比特币真的会“增加”人吗？

证券时报记者王俊辉

在农历新年期间，比特币的价格无与伦比。 2 月 16 日，它突破了 50,000 美元大关，达到了 5.20,000 美元。比特币自去年11月进入上涨通道以来，涨幅惊人，仅今年一年涨幅近80%；与去年同期相比，增幅超过400%。

持续数月的“暴力”，让市场无法忽视这一早已不在主流机构视线之外的资产。不时有华尔街知名机构宣布将购买比特币，以证明这种曾经“被忽视”的另类资产如今已成为抢手的甜点。支持者说比特币会“增加”那些不相信它的人。

这是真的吗？主流分析认为，本轮比特币上涨与上一轮不同，主要是投资者结构不同。本轮牛市主要由机构投资者推动，散户参与较少，尤其是突破前期高位后，前期被困的散户“解放”​​，新进者很少敢跟风趋势。这里的机构投资者主要指的是灰度。其产品的主要买家是华尔街的主要机构，包括对冲基金、共同基金、家族办公室等。灰度的合规信托产品是为受限机构投资者提供的。购买比特币的渠道。个别上市公司自称买入比特币后比特币涨跌幅有限制吗，其股价在短期内也有所上涨，进一步强化了公众对比特币致富的印象。

追究其崛起的根源，还是因为世界主要央行“放水”，人们对资产贬值充满担忧。作为一种数字资产，比特币被机构用作资产配置的一部分，以抵御传统资产的泡沫。与股票等传统资产相比，比特币的市值并不高。以每块 5 万美元的价格计算，比特币的总市值相当于特斯拉的市值和苹果的 1/3。对于拥有大量子弹的机构而言，大量资产配置很容易推高价格。

从大多数机构的配置来看，另类资产的比例本来就很小，而比特币作为其中的一部分，占比也比较有限。一些规模较小的资产管理机构应客户要求进行采购，实行总量控制。 机构对比特币的分配可能只是一种试探性的购买，对于它的未来并没有共识。

对于普通投资者来说，虽然短期内比特币价格很难说，但应该保持清醒。比特币是高风险资产，不是避险资产。目前比特币涨跌幅有限制吗，市场对通胀预期开始分化，随着各国疫苗的上市，经济活动将进一步恢复。在经济复苏预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有宽松政策。当货币政策逐渐由宽松转为适度紧缩时，机构投资者可能会抛售比特币，这需要高度警惕。