ETF 会成为这次牛市的新起点吗？

芝加哥申请比特币ETF

就在美国证券交易委员会 (SEC) 将于 8 月 10 日决定是否通过芝加哥期权交易所 (CBOE) 提交的比特币 ETF 申请几天后，这些天的看涨情绪几乎是无止境的。

为什么会有这样的好处？

让我们从芝加哥期权交易所开始，它是美国最大的期权交易所。一旦它认可了比特币，整个市场就认可了它。请记住，CBOE 目前每天卖出 2,500-18,000 份比特币期货合约。而在去年比特币合约开盘后，出现了前所未有的牛市。

这表明比特币已经被整个资本市场所接受。世界上任何对冲基金或投资者都可以安全地参与比特币交易，这是一个巨大的好处。

回到今天，尽管市场情绪低迷，芝加哥期权交易所在 2018 年第二季度卖出的期货合约显着增加。

据彭博社报道，在美国证券交易委员会 (SEC) 就芝加哥期权交易所 (CBOE) 申请更改其上市规则并推出 ETF 征求反馈意见后的三周内，已有 90 多人提交了意见。 这是 SEC 在 4 月份就另一家比特币 ETF 上市征求意见时收到的回复数量的 10 倍。

在我看来，这说明市场看涨情绪有所增强，很多外部资金入市意愿强烈。

什么是 ETF

我们来谈谈ETF基金，它是交易所交易基金的简称。

与封闭式基金相比，ETF 都像股票一样在交易所上市，可以在一天中的任何时间进行交易。区别在于：

①ETF更加透明。由于投资者可以连续认购/赎回，因此要求基金经理公布资产净值和投资组合的频率也相应加快。

②由于持续申购/赎回机制，理论上ETF的净值与市价之间不会有太大的折价/溢价。

与开放式基金相比，ETF基金有两大优势：

首先，ETF在交易所上市，可以在一天中的任何时间进行交易币圈etf交易规则，交易方便。一般开放式基金一天只能开一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购和赎回）；

其次，ETF赎回时，一揽子股票交割，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。

开放式基金通常需要保留一定数量的现金用于赎回。开放式基金的投资者在赎回基金份额时，往往会迫使基金管理人不断调整投资组合。由此产生的税收和一些投资机会损失全部由不要求赎回的长线投资者承担。

这种机制可以保证当部分ETF投资者要求赎回时，不会对ETF的长线投资者造成太大影响（因为赎回的是股票）。

所以我们可以认为，如果比特币进入ETF，那么它在二级市场的购买和赎回应该是直接用btc赎回和购买，所以你必须有数字货币。

ETF 会成为牛市的起点吗？

目前熊市最重要的原因之一是现有资金基本上已经深陷困境，没有便捷的渠道让这些资金在市场之外进入。

ETF作为受监管的指数基金，大部分从业者专业性强，做市能力也很丰富。在认知、资本、技术上，他们和币圈大部分人都不在一个层次。 ，一旦这样的资金流入，造成的动荡是难以想象的。

如果大资金进入，最大的特点之一就是小波动会消失，换来大市场，趋势会更有规律。

如何从历史上判断ETF正面？事实上，它的未来早已得到验证。 2003年4月，澳大利亚证券交易所第一只黄金ETF诞生，黄金牛市随之而来。

但是，如果比特币 ETF 最终在今年 8 月 10 日被 SEC 驳回，那么价格下跌将是大概率事件。例如，2017 年 3 月，当比特币 ETF 提案首次被美国证券交易委员会否决时，比特币价格在一小时内下跌了 14%。

根据之前的辞退，总结如下几点：

1）比特币存在高波动性和潜在的流动性不足；

2）高波动性、市场分散和缺乏监管导致定价困难；

3）为日常赎回问题保持足够的流动资产；

4）交易量和价格不稳定，不符合交易所规范。

我们可以看到，重点是高波动性和流动性不足的问题，但是，无论是就比特币的年度熊市低点和参与者数量而言，直接和间接买家都是长期看涨的。

另外，各国区块链产业布局越来越完善，对数字货币的监管也越来越成熟币圈etf交易规则，所以这个应用很有可能会发布。

当然，我们不能完全希望这一点。无论ETF申请被拒绝还是成功，都无法阻挡数字货币合法化的趋势。在这个时间点，会有部分资金优先进入，我们可以大胆猜测一下。 ：

1.如果被拒绝，那么比特币会小幅下跌，但从长远来看仍然不会阻止它上涨；

2.如果被接受，比特币价格将暴涨，甚至超过去年的高点。

虽然比特币再次上涨，但与去年的暴涨相比，这次上涨并不能带来币圈的集体高潮。不管这波能不能涨，我们都要学会尊重市场，对自己负责，这才是正确的投资方式。